最近是不是有很多小伙伴在为执业医师的报考条件犯愁呢?别急,今天我就来给你详细解析一下2022年的最新规定,让你轻松应对考试!
一、基本条件
首先,你得是一个热爱医学事业的人,因为执业医师的报考可不是闹着玩的。那么,2022年的基本条件有哪些呢?
1. 具有中华人民共和国国籍,遵守中华人民共和国宪法和法律,具有良好的职业道德。
2. 具有完全民事行为能力。
3. 具有医学、预防、保健等相关专业学历,或者具有其他专业学历但从事医学相关工作满一定年限。
4. 通过国家规定的医师资格考试。
5. 符合国家卫生健康委员会规定的其他条件。
看到这里,你是不是觉得有点复杂?别担心,下面我会详细解释每个条件。
二、学历要求
学历要求是执业医师报考的第一关。2022年的规定是这样的:
1. 具有医学、预防、保健等相关专业学历,包括但不限于临床医学、中医学、中西医结合、口腔医学、公共卫生等。
2. 具有其他专业学历,但从事医学相关工作满一定年限。具体年限如下:
- 临床医学、中医学、中西医结合、口腔医学专业:从事相关工作满3年。
- 公共卫生专业:从事相关工作满4年。
- 其他医学相关专业:从事相关工作满5年。
这里要注意的是,相关工作是指与医学、预防、保健等相关的工作,如护士、医技人员等。
三、医师资格考试
通过医师资格考试是执业医师报考的必要条件。2022年的考试规定如下:
1. 考试分为笔试和面试两个阶段。
2. 笔试内容包括医学基础知识、临床医学综合能力、公共卫生等。
3. 面试主要考察应试者的临床思维、沟通能力、临床技能等。
4. 考试合格分数线由国家卫生健康委员会统一公布。
这里要提醒大家,医师资格考试难度较大,需要提前做好准备。
四、实践经验
实践经验是执业医师报考的重要条件之一。2022年的规定如下:
1. 从事医学相关工作满一定年限。
2. 在医疗机构从事临床、预防、保健等工作。
3. 参加过相关培训或进修。
实践经验对于执业医师的报考至关重要,因为它能证明你的实际操作能力和临床经验。
五、其他条件
除了以上条件,2022年执业医师报考还有以下要求:
1. 年龄要求:男性不超过65周岁,女性不超过60周岁。
2. 身体条件:符合国家规定的体检标准。
3. 无犯罪记录。
4. 无不良执业行为。
以上就是2022年执业医师报考的详细规定,希望对你有所帮助。祝你考试顺利,早日成为一名合格的执业医师!
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短短数日,苹果股价坐了一次过山车。风暴始于美国当地时刻4月2日,那天美国总统特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令,宣告美国将于4月5日对交易同伴加征10%的“最低基准关税”,将于4月9日对与美国交易逆差最大的国家和区域征收不同的、更高的“对等关税”。
音讯一出,当天苹果股价跌落超9%,创下自2020年9月以来最大单日跌幅,市值一夜蒸腾超3000亿美元。在2号到8号的四个交易日,跟着我国的反制办法出炉,商场加快震动,苹果股价累计跌幅超18%,市值蒸腾超6000亿美元。
与美国其他科技巨子比较,从研制到制作再到出售,苹果更依靠全球供应链和全球商场,也就受新关税方针的影响要显着高得多。
一个奇妙的迹象是,就在4月3日,依据苹果公司向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件,公司CEO蒂姆・库克周三减持108,136股苹果股票,套现约2418万美元,折合人民币约1.76亿元。这是库克一年之内第三次减持苹果股票,累计套现超1.1亿美元,折合人民币达8亿元。到本年4月,库克仍持有328万股苹果股票,市值约5.5亿美元。
库克并非仅有减持的苹果高管。2024年以来,首席运营官杰夫・威廉姆斯、零售高档副总裁迪尔德丽・奥布莱恩等均兜售股票,累计套现超5000万美元。
作为苹果的当家人,在这个时刻点挑选卖出股票,说他知道什么内情,指控就过于严峻,但说他看到危险,那一点也不为过。
这个危险不来自苹果产品,甚至不来自苹果公司本身,而是年代危险。苹果这家从前获益于全球化的公司,现在被逆全球化危险正面冲击。这个冲击显着是“供应链大师”库克不可能完全躲避掉的。
2011年,库克顶替已故苹果联合创始人史蒂夫·乔布斯,在外界一片不看好的情况下,他以杰出的领导才干和商场拓荒才干,带领苹果走向了新的高度,赢利、市值连立异高,完美完成了乔布斯的“托孤”。
14年下来,不管从个人志愿仍是从公司视点,也的确到了交接班的时分。尤其是在新年代,不确定加大,库克的确没必要赌上已有的荣誉再坚持下去。
据报导,从上一年起,苹果公司就已开端准备库克的继任方案,现在硬件工程担任人约翰・特纳斯和首席运营官杰夫・威廉姆斯成为抢手人选。
一
iPhone的反面从前刻有英文“Designed by Apple in California Assembled in China”
其间“Assembled in China”便是库克作为“供应链大师”的创作,他建立了一套依据全球的供应链系统。一部iPhone 手机,A 系列芯片在我国台湾出产封装、摄像头模组来自日本索尼、电源办理芯片来自法意半导体、屏幕来自韩国三星、声学器材来自我国大陆供货商歌尔和立讯精细,等等,终究这些元件在富士康的工厂拼装。
苹果之所以能坚持40% 的超高毛利率,除了品牌效应,还在于它的全球化出产。这套全球化的供应链就像是“精细操控的脆弱性艺术”,有赖于库克的仔细培养,更有赖于各国遵照全球化趋势孕育的“土壤”。
直到,特朗普信任在美国也有才干制作iPhone。
不同于特性显着的创始人乔布斯,作为作业经理人的库克,要得心应手得多。在特朗普榜首任期时,他就遵照特朗普的意思,分散化出产,将iPad和AirPods的出产布置于越南,将iPhone的部分出产布置在印度。
从此,iPhone反面的英文就消失了。但苹果的产品仍然仍是全球化出产和出售。
但4月3日,跟着特朗普签署行政令,特朗普高举着交易维护主义大旗冲击了“果链”工厂地点国家,依照白宫发布的关税图表,柬埔寨和越南对等关税额度别离达到了惊人的49%和46%,泰国为36%,我国加征34%,印度则是26%。就连一贯被视作美国盟友的日本和韩国,关税也涨到了24%和25%。
这个关税水平就像个榔头,直接敲碎了库克精心耍弄的“精细操控的脆弱性艺术”。“果链”工厂零部件本钱的上涨终究影响的是苹果全系产品的本钱。有分析师估量,即便依照10%的税率来核算,苹果需求将iPhone、ipad和其他产品的价格进步约9%才干抵消影响。
在全球消费电子商场疲软的情况下,提价根本等于销量下滑。受此音讯冲击,苹果股价接连大跌,就再正常不过了。
虽然没有马斯克那般高调,但库克其实在政坛也是一个得心应手的人,他绕过了苹果公司的办理系统和政治游说圈子,直接与特朗普自己建立了1对1的交流联络,会以个人名义给特朗普基金捐献现金,到会白宫活动。特朗普曾十分满意地表明过:“库克一有事就打电话给我,很棒。”
这样的友谊协助苹果处理了许多费事。在特朗普的榜首个总统任期,库克就以“不能廉价了三星”为理由让白宫豁免了iPhone等产品的关税。
或许是早就预判了特朗普的大动作,本年2月,苹果宣告未来四年在美国出资5000 亿美元,包含招聘2万名新职工,在德克萨斯州休斯敦建造工厂,在密歇根州开设制作学院,出资支撑美国的先进制作和高技能作业。
这是全球单一公司的出资规模记载,出资内容也完美契合了特朗普宣扬的“美国制作”要求,堪称是投其所好。能够说,苹果前期现已给足了白宫体面。
但终究,库克与特朗普的“友谊”,并没有能让苹果躲开这次风暴。
二
对美股“七姐妹”来说,2025年的榜首个季度过得并不好。
开年伊始,Deepseek的爆火让美国科技公司的含金量和幻想空间大打折扣,资本商场也敏捷给出反应。一季度,特斯拉累计暴降35.83%,英伟达市值缩水19.29%,谷歌降了18.22%,等等。相较而言,跌了11.20%的苹果都算是优等生了。
面对外界对苹果增加潜力的忧虑,库克体现得较为淡定,他称:“我以为未来还有许多东西,iPhone的立异远未完毕。智能手机仍有许多立异空间,我对咱们的产品线感到无比达观。”
依据财报,2025财年榜首季度苹果营收1243亿美元,同比增加4%;净赢利363亿美元,同比增加7%,公司毛利率为46.9%。分区域来看,苹果在美洲、欧洲、日本和亚太区营收均坚持了增加态势,只要大中华区营收下滑11.1%。
显着,苹果期望外界将更多的注意力放在成绩的安稳性上。至于“拖后腿”的我国商场,苹果也不诉苦。
库克着重,大中华区的实践成绩体现要比财报出现的数据要好,现有数据受到了途径库存调整的影响。别的,苹果AI还没有进入我国商场,假如有了AI加持,相关产品对用户的吸引力会得到提高。
3月,如外界意料的一般,库克来我国参与高层展开论坛并与商务部长会晤,许诺苹果将继续为中美经贸联络安稳健康展开发挥积极作用。
外媒最为重视的是库克在杭州的行程,杭州是DeepSeek总部地点地,外媒十分等待库克的来访能让奥秘的梁文锋出面。此前,蔡崇信揭露表明很侥幸苹果在与多家我国公司攀谈后挑选和阿里成为AI本地化协作同伴。知情人士称,因为DeepSeek团队缺少支撑大客户所需的人力和经历,苹果终究抛弃了大热的新式公司。
从官方行程来看,库克没有如外媒所愿,而是挑选去浙江大学与“新一代开发者”碰头交流,高调捐献3000万元。需求着重的是,外媒敏锐地捕捉到浙江大学是梁文锋母校这一要害点。
作为深谙公关之道的老练经理人,库克清楚自己的一言一行代表着苹果的形象。
库克此次“我国行”主打是亲民道路,一再收支人潮涌动的商业区和文明景点,在交际途径简直被路人实时直播,还出现了破百万点赞的网络热梗视频。从我国网友的谈论来看,苹果拥抱顾客的形象公关十分见效,谈论区简直只要呼吁苹果降价的戏弄,没什么极点的对立声响。
与此同时,苹果COO杰夫·威廉姆斯则造访了歌尔股份、立讯精细、杰士德等“果链”企业,盛赞我国智造的实力。“苹果的200 家首要供货商中有超越80% 在我国出产,国内供货商共同的一点在于他们‘能做、可做’。每一次我来到我国跟供货商碰头后我会感到决心满满,对远景充满期望。”
借着TO G交流的时机,又分头举动照料了To C和To B的体面和里子,不得不说在拥抱我国这一方面,苹果远远超越其它美国企业。
与乔布斯长时刻对我国商场的冷酷不同,库克为我国商场做足了功夫,“果链”不光培养了我国手机甚至消费电子供应链,库克的一再来访以及和博主们互动,更是收成了很多顾客的好感度。
能够说,在年代的风暴中,为了稳住供应链和我国商场,库克和其领导的高管团队做了很大极力,
仅仅,不知道跟着风暴的继续,假使库克离任后,这段“蜜月期”还能否继续。
三
就在特朗普建议关税战的前夜,苹果还遭受一个小费事。
3月31日法国竞赛办理局宣告对苹果处以1.5亿欧元罚款,原因是该公司乱用其在设备定向广告中的主导地位。
法国竞赛办理局在新闻稿中指出,苹果公司于2021年4月发布“应用程序盯梢透明度”机制,声称以维护个人数据为方针,但其施行方法“既无必要,也不适当”。该机制有偏袒苹果本身服务之嫌,对小型应用程序发行商来说尤为有害。
法国竞赛办理局表明,此次处分针对的是2021年4月至2023年7月之间苹果的违规行为。除罚金外,该局还要求苹果公司接连七天在其网站上发布该处分决议的摘要。
iPhone以及苹果数字内容分发途径在欧洲商场的一家独大,早现已引起欧洲监管当局的不满,接连建议过调查和处分。
其实不止苹果,美股“七姐妹”都是欧洲反垄断、反不正当竞赛诉讼和处分的“常客”。这种诉讼和处分,跟着跨大西洋两岸在交易问题上的冲突也在晋级,很可能只多不少。
在海外商场的受挫,还并不是苹果面对的最大问题,在AI范畴的短板才是苹果最急切要处理的难题。Siri从前是iOS生态的招牌,跟着AI遍及,Siri运用体会感显着落后于竞赛对手。
在苹果智能功用上线前,闻名科技记者古尔曼就表达了顾客可能会绝望的忧虑,泄漏苹果内部研讨显现ChatGPT比Siri准确率高出25%,且ChatGPT能够答复比Siri多30%。
虽然苹果与OpenAI展开了协作,但更多是外表的整合,ChatGPT仅仅Siri无法答复问题时的备用挑选,没有真实带动苹果AI提高。交际媒体上充满着苹果智能生成的初级过错。
3月,有律师事务地点北美商场提起了针对苹果AI虚伪宣扬的团体诉讼,直指苹果夸张了人工智能的才干,“导致顾客信任他们购买的设备具有实践上不存在或被严峻误述的功用”。
控方以为,苹果此前宣扬AI将极大改进iPhone 16系列的体会,但是近期苹果又表明一些功用要到2026年才干正式推出,因为“研制愈加特性化的Siri帮手所需的时刻善于公司本来预期”,这使得为了体会苹果AI而购买新设备的顾客权益受到了严峻损失。
内部人士泄漏,苹果AI在实践运用中的遍及率“极低”。
美媒报导称,库克对AI担任人John Giannandrea的履行才干失去了决心,他调整了AI部分的高管,调来了Vision Pro创造者Mike Rockwell担任Siri虚拟帮手作业,后续Rockwell将向软件主管Craig Federighi报告。
当地时刻3月31日,跟着iOS18.4 更新,苹果AI正式推行至欧盟商场的iPhone、iPad用户设备,头显设备Vision Pro,支撑包含简体中文在内的多种语言。此次更新还带来了多项新功用,包含杰出显现重要告诉,答应用户只需输入一句文字描述便可在Mac端生成回想影片。
更新后,苹果和“果链”企业的股价曾应声上涨。花旗银行分析师以为,虽然近期苹果股价遭受兜售,但跟着苹果智能进一步遍及,出资苹果的危险报答已颇具吸引力。
因为苹果长时刻以来有着“后发先至”的杰出口碑,大多数果粉和业内人士仍抱有耐性,乐意给试错的空间。不满更多来自于苹果竟然也会为了追逐而追逐,匆忙将不老练的产品推向商场,损害了作为职业标杆的招牌形象。
苹果在AI范畴采纳“途径+自研”混合策略。此前,苹果以构建隐私壁垒的理由,坚持 AI 服务完全运行在自研Apple Silicon 服务器上,这也导致了苹果AI发展相对缓慢。
近期,有音讯称苹果在构建混合架构,方案向英伟达收买总价10亿美元的GPU芯片。对此,天风世界分析师郭明錤以为,相较于Meta在年内收买130万颗GPU的方案,苹果现阶段的芯片储藏还不足以支撑任何有意义的AI营运。
为了赶上职业领先者,苹果也在揣摩发挥“钞才干”。
据外媒报导,苹果正考虑收买由OpenAI前首席技能官Mira Murati创建的Thinking Machines Lab,该公司专心于多模态AI模型开发,有三十余名来自OpenAI、Meta和Google DeepMind的前职工。
假如达成协议,苹果有望对Siri进行更为完全的改造,拓荒更多的企业级AI服务。
这些企业级AI服务需求本地化支撑,需求当地监管当局的同意,摆在苹果面前的合规性要求,并不少。
苹果从前创造出移动互联网盛世,现在它既要习惯AI年代的改变,也要面比照十几年前更为杂乱的地缘局势。在商言商,库克极力维系着他的“精细操控的脆弱性艺术”,也在维系着与各方的友谊。
能够说,库克不仅是“供应链大师”,也是“端平大师”,假使哪天他离任了,应该所有人都给予他极高的点评。
那也将是一个年代谢幕的背影。
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本文来自虎嗅,原文链接:https://www.huxiu.com/article/4223102.html?f=baijiabaiducom
本文来自微信大众号:最话 FunTalk,作者:何伊然,修改:刘宇翔,题图来自:AI生成特朗普宣告暂停对部分国家的关税办法90天,苹果公司随即暴升,到收盘上涨了15.33%。短短数日,苹果股价坐了一次...
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3月份我国股市根本处于冲高震动,横盘调整的状况。万得全A、恒生科技本月涨幅别离为-0.4%和0.78%,年头以来的涨幅别离为1.9%和20.74%,科技牛,港股强的特征仍是十分显着。港股,尤其是港股中的科技股和创新药,今年以来在全球各首要股市的横向比较来看,相对强势是十分显着的。与今年以来标普500与纳指-8.25%、-14.29%比较之下,我国财物体现明显更强。最近,全球出资者都在等候4月2日美国的关税方针的落地。
4月2日是特朗普早前预告的“美国解放日”,这一天美股盘后,特朗普在白宫签署两项所谓“对等关税”的行政法则,宣告美国对一切买卖同伴树立10%的最低“基准关税”,对买卖逆差更大的国家征收个性化更高“对等关税”。对欧盟征收20%的关税,对我国添加34%,对日本24%,对韩国25%,对印度26%,对泰国36%,对越南46%,对柬埔寨49%......尽管之前咱们心里现已有所预期,但当终究的计划落地后,大都出资人仍是感觉比之前预期的愈加严峻。
北京时刻4月4日下午,我国对美国加征关税进行反制,宣告对原产地来自美国的一切产品征收34%的进口关税,没有豁免;欧盟也于4月5日宣告了一系列对美国关税的反制办法。
全球资本商场和大宗产品敏捷做出惊惧性反应,各国的股市接连暴降。仅4月3日、4日两天,纳斯达克指数别离跌落了5.97%和5.82%,欧洲股市和亚洲股市也相同大幅下挫。原油价格接连两天跌幅超越7%,各类大宗产品的价格也大幅跳水,“解放日”开端,忽然间风声鹤唳,出资者纷繁开端惊惧性兜售各类财物,2008年金融海啸的场景好像重现。
面对4月2号之后,忽然其来的关税冲突晋级和全球股市和产品商场的暴降,接下来的买卖环境和经济、股市会怎么演绎和开展,咱们作为一名基金司理,这是无法逃避的要害课题。本期的伟志考虑,咱们就买卖冲突接下来或许呈现的几种开展途径及各种途径下合适的应对战略来进行讨论。
01
特朗普对美国发动了休克疗法,
是继续往前走仍是改弦易张?
买卖冲突的途径一,走向类“胡佛年代”。
资本商场是清醒理性的,当2号下午特朗普宣告了关税新政后,美股首要的期指买卖榜首时刻大幅跳水,3号4号两天,美股三大股指接连暴降,道琼斯指数累计跌落8.75%,纳指跌落10.67%,标普500跌落9.92%,市值蒸腾6.6万亿美元,苹果、微软等七巨子丢失了1.6万亿美元。美股的接连暴降,除了长时刻牛市美股股指处于高位原因之外,很重要的原因便是出资者清醒的意识到,假如依照美国单方面进步关税—买卖同伴同步进步关税反制—全球买卖量大幅下降—企业收入和盈余下降—赋闲率上升—经济严峻阑珊….这样一种循环途径,那尽早兜售美国股票或许是正确的挑选。
就像俄乌战役迸发之前,很多人欧洲人关于战役是没有回忆和形象的。特朗普为代表的一部分美国人,他们以为美国的巨额买卖逆差是无法承受的,为了处理买卖逆差和制造业重回美国这一方针,有人提出添加关税,形似可以一举数得处理财务赤字、买卖赤字、制造业回流的问题。稍有知识的人都会知道,但凡都有利害双面,美国进步关税,买卖同伴会不做任何的反制办法么?假如买卖同伴也相同对等进步关税,那自己是否还会获益?
特朗普团队想改动美国买卖逆差和制造业外流的初心或许是没有问题,可是发现问题是简略的,处理问题是危险的!第二次世界大战1945年完毕后,美国主导的全球化走了80年,构成了当今全球分工的格式与民众的日子习惯。尤其是美国政府和美国人,现已习惯了通过印美元、发美债的方法,过着舒适甚至奢华的日子。忽然间要大幅进步关税,要民众下降日子水准,开端从事赢利比刀片还薄的制造业。“由俭入奢易,由奢入俭难!”80年构成的日子方法和分工格式,要在几个月内彻底改动,这有或许么?而且美元作为全球榜首储藏钱银,这一身份注定美元需求除了买卖之外有着微弱的储藏需求,这必定会导致美元的汇率存在储藏溢价,也导致美国必定存在买卖逆差。水能载舟也能覆舟,当美国股市大跌,赋闲率上升,日子水准下降的事实到眼前时,信任下一次推举民众的挑选会发生改动的。留给特朗普改动美国人思维和日子习惯的时刻其实并不多。
这一次美国忽然对东南亚国家收取高额的关税,给企业界跨国出资决策上了一堂贵重的危险教育课,买卖环境和方针的不稳定性是往后跨国出资不行轻视的危险要素。尽管特朗普眼下很欢迎和鼓舞咱们去美国出资,短期看美国出产的产品在美国出售有必定的关税维护优势,可是,谁又可以保证下一任或下下任的美国中选总统会不会跟买卖同伴达到新的协议,从头调整关税呢?
关于胡佛时期的买卖战状况,我问了元宝一个问题:胡佛建议买卖战后,美国和世界经济状况怎么?
答复如下(省略考虑流程):
赫伯特·胡佛总统在任期间(1929–1933年),美国甚至全球经济因多种要素堕入严峻危机,其间1930年的《斯姆特-霍利关税法》(Smoot-Hawley Tariff Act)是加重大惨淡的重要方针之一。以下是该方针对美国及全球经济的首要影响:
一、美国国内经济影响
1. 买卖量急剧下降
· 《斯姆特-霍利关税法》将美国均匀关税率从40%进步到近60%,导致进口产品价格飙升。其他国家敏捷采纳报复性关税,美国出口大幅下滑。
·成果:美国进出口总额在1929年至1933年间暴降约70%,农业和制造业首战之地。例如,农产品出口价格跌落导致很多农场破产。
2. 企业倒闭与赋闲加重
· 高关税削弱了企业出口才能,工业产值在1929–1933年间下降约47%,赋闲率从8.7%飙升至25%以上。
· 顾客因进口产品缺少和高价被逼削减开支,进一步按捺经济活动。
3. 农业危机深化
· 农人本来等待关税维护农产品价格,但全球需求萎缩和报复性关税使农产品出口受阻,价格继续跌落,农村地区堕入深度贫穷。
二、全球经济影响
1. 世界买卖体系溃散
· 美国作为其时全球最大经济体,其高关税方针引发连锁反应。欧洲国家(如法国、德国、意大利)纷繁进步关税,全球买卖壁垒激增。
· 数据:1929–1933年,全球买卖额从约360亿美元骤降至120亿美元,降幅达66%。
2. 世界关系紧张
· 买卖战加重了各国间的不信任,世界合作简直阻滞。例如,德国因经济窘境和赔款压力转向极点政治势力,为二战埋下危险。
3. 大惨淡延伸
· 关税方针未能维护美国经济,反而延缓了复苏。直到1933年罗斯福上台后推广《互利买卖协定法》(Reciprocal Trade Agreements Act),逐渐下降关税,才推进买卖缓慢康复。
三、前史经验
1. 维护主义的反作用
· 《斯姆特-霍利关税法》证明,单边维护主义会引发全球性报复,危害一切参与者利益。这一经验为二战后关贸总协定(GATT)和世界买卖组织(WTO)的树立供给了前史根据。
2. 方针和谐的重要性
· 大惨淡标明,经济危机需求世界合作而非孤立应对。1930年代的经验推进了战后世界经济秩序的准则化。
总结
胡佛政府的买卖战方针不只未能抢救美国经济,反而加重了大惨淡的严峻性和继续时刻。全球买卖的溃散加深了经济阑珊,加重了社会动乱和政治极点化。这一前史事件凸显了开放商场和多边合作对全球经济稳定的重要性。
经济学家们都没有忘掉胡佛年代的经验,也便是为何美国不少经济学家屡次呼吁特朗普不要开打买卖战的原因。
买卖冲突的途径二,当特朗普探明我国与欧盟的决计和坚决态度后,咱们都康复镇定与理性,通过商洽,与各首要买卖同伴达到介于过往前史与4月2日极点计划之间的新计划,新计划对美国而言或许较之前更有利一些,但仍是各方可承受的全球买卖新平衡准则。
尽管美国进步关税这一点上有着惊人的相似,但2025年跟1930年仍是有着大相径庭的,不或许简略重复那一段前史。首要,人类对商场经济规律的认知,现已远非95年前可比。那时候处于金本位年代,关于经济周期下行该怎么应对缺少体系的理论体系,金本位状况下,无法宽松钱银和财务,因而缺少应对经济下行的手法。当下就彻底不同了,30年代以来,西方首要国家阅历多轮的经济周期,应对经济周期的理论与手法都十分丰富。因而,即使短期内因为关税紊乱导致外贸下降,各国发动内需度过混沌期的手法仍是十分多的。
1930年代英国应对买卖大阑珊和经济下行的做法可谓经典,很值得学习学习。面对巨额的买卖赤字和财务压力,1931年9月19日,英国宣告停止黄金承兑责任,抛弃金本位制,英镑汇率自在起浮。抛弃金本位后,英格兰银即将基准利率从6%降至1%,并大幅添加钱银供应量。1932年广义钱银供应量(M2)同比增加25%,为工业出资供给了足够流动性。赋闲率从1931年的15%降至1935年的8%。1932-1937年GDP年均增加4%,复苏速度抢先美国两年……
美国能与首要买卖同伴达到一个咱们都可承受的买卖新规则这是十分重要的,假如首要的营商环境的买卖方针都处于巨大的不确定性傍边,无论是企业的运营仍是金融商场出资者预期都难以稳定下来。
鉴于某些首要岗位的人物,思维和言行每天都在改动中,因而当下就断语未来会朝哪一个途径演化,或许还为时尚早。即使过后看现在说对了,那也归于瞎蒙的。
短期的经济环境与开展演化,就一个要害词---不确定!
怎么应对这种不确定?
在我自己三十多年的资本商场阅历中,也面对过很屡次相似的危机形式与不确定状况,对咱们团队来说不算什么新课题。
02
关于美股商场
因为咱们也有办理海外基金,今年以来咱们关于美股商场一直都坚持比较慎重战略。首要原因是这一轮从2009年敞开的美股长牛市继续的时刻够长,美股标普500的席勒市盈率2024年12月录得37.9倍,处于1981年以来98.3%的前史分位水平。前史上,仅有1999年12月的44.19和2022年1月的39更高。包含巴菲特在内的美国出资界大佬都大比例增持现金财物,减持美股头寸。鉴于各种要素,咱们海外基金现在没有美股多头敞口,持有少数美股空头敞口。假如特朗普的关税和紧缩方针没有调整,那美国经济阑珊美股进入熊市简直是难以避免的。正如咱们在上一篇月报说到的那样,没有哪一个经济体或股市会不再有周期性!美国经济与美股,也不或许没有阑珊和熊市。
03
关于我国权益财物
这一轮我国的经济周期与美国的经济周期是彻底不同步的,从2021年开端,我国权益财物与美股股市也继续脱钩了好几年。今年以来以港股为代表的我国财物一路强于美股,这种分解是有经济根本面与估值支撑的。尽管在近期,全球出资者短期惊惧性兜售财物下降危险敞口的兜售潮中,我国财物或许也会遭到一些短期的影响,可是跟着惊惧心情略微平复下来,咱们信任我国财物大概率会首先企稳上行。
我国的房地产商场通过几年调整,现已处于低位。股市通过几年熊市也在低位。与美国经济面对滞涨,方针两难比较,我国经济的当下略微过冷的症状,仍是有更多的药方和应对手法的!东升西降的大格式,仍是没有改动,仅仅节奏上被外部的惊惧心情有所扰动。
调整是牛市过程中有必要存在的。就像气候过热了要下几场雨相同,夏天里雨后气温微降是合理的。坚持耐性!不急进。更不必要失望失望。
吴伟志
2025年4月5日
全文字数 | 4229字阅览时长 | 11分钟3月份我国股市根本处于冲高震动,横盘调整的状况。万得全A、恒生科技本月涨幅别离为-0.4%和0.78%,年头以来的涨幅别离为1.9%和20.74%,科技牛...
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